吾爱探花

另外值得注意的是，多家第三方支付公司首次出现在外汇局公开通报外汇违规的案例中。如支付宝（中国）因为超出核准范围办理跨境外汇支付业务，且国际收支申报错误被处以罚款60万元人民币；财付通支付科技有限公司未经备案程序为非居民办理跨境外汇支付业务，且未按规定报送异常风险报告等资料被处罚款60万元人民币。

图表53 机构投资者持股比例（%）资料来源：瑞达期货，Wind随着A股加速开放，入摩扩容、入富所带来的增量资金，外资动向也在逐渐成为市场的重要风向标，特别是陆股通流向亦是投资者每天能够观察到的资金指标。虽然这其中夹杂着一些“伪外资”，但资金对于行情的把握，总体而言，恰到好处。

2017年11月20日，小蓝单车停止运营。这不是共享单车第一家倒闭的企业，在2017年6月，悟空单车是第一家宣布退出市场的共享单车企业，之后的3Vbike、町町单车、酷骑单车都难逃倒闭的下场。2017年9月以来，已经先后有酷骑单车、小蓝单车、小鸣单车、町町单车等共享单车企业被曝光存在押金无法退还问题。据曝光的数据显示，近两年，70多家共享单车平台中有34家倒闭，每个平台都有数十万乃至数千万用户，各地消协组织已收到共享单车押金投诉事件数十万起，已超过10亿元的押金退还难的问题。

早年，尤其2006、2007年的牛市中，我那时还是偏纯正或者深度价值的投资方式。这几年，在我的资产配置当中，深度价值的选出来的标的不多，我也相对并不是那么喜欢。以前可能更多深度价值，或者成长价值和深度价值各50%左右，但现在更多的是这些优质企业长期持续增长的价值。

即使现在知豆等主要生产微型电动车的车企选择产品升级，业内人士仍然表示了对其的担忧。北汽、奇瑞汽车都有制造小型、紧凑型甚至中级车的经验和设备，并且有与其相配套的销售网络。但对于那些缺乏制造更大型车辆经验的车企来讲，产品升级存在一定难度。知豆前总裁鲍文光也曾表示，从2006年成立至今，过去的12年中，知豆是靠着母公司新大洋机电集团的零部件主业来支撑电动汽车公司的研发和生产，一直是“小羊养大象”。

从这个意义上来讲，做价值投资的人不是不看中成长股，而是说很多的成长股实际上最后是不符合价值投资的标准。从长远看，它提供不了长期的股东回报，因为它本身不能够赚很多的钱。其实我们做投资和企业做资产配置是一个概念。投资人把钱交给他认为优秀的投资经理，那么，优秀的投资经理把钱集合起来投给那个最优秀的企业家，他能够创造更高的复合回报。如果企业复合回报不够高的话，那就是一个比较平庸的企业，它永远不会有很高的增长。所以投资回报率跟你买入PE的倒数也就是说初期的估值，以及ROE这两个因素相关。至于会不会分红，其实本身没有那么重要。如果不分红是为了继续投资，那就没那么重要。