热乌鸦安子轩

单就贸易战来说，征税本身提高了中国制造的成本，对进口确实会产生不利影响，对经济产生负面影响。但是，参照美国与日本60年代以来持续的关税战，日本在美国的持续贸易压力下依然实现了经济和出口的高增长。其中，技术进步功不可没。日本真正的失误在于85年广场协议后，错误的采取了宽松的货币政策，升值预期和宽松政策导致85年之后日本出现了非常严重的资产泡沫，在泡沫破裂后。日本伴随老龄化到来，进入了失落的二十年。但是，实际上，这二十年中，日本立足创新，在全球制造业水平方面仍然首屈一指。

为此，国家出台一系列政策措施，落实相关补贴政策，支持生猪补栏增养。目前，非洲猪瘟防控已经取得阶段性成效，生猪生产和运销秩序逐步恢复。同时，有关部门还将适时投放中央储备猪肉和牛羊肉，增加肉类市场的供应。此外，猪肉替代品生产增势明显。上半年鸡肉产量增长13.5%，水禽增加更快，牛羊肉也有所增加。

在龙头股布局上，西南证券表示，钕铁硼是目前第三代稀土永磁体，磁性能最好、综合性能最优，其最大磁能积约为第一代稀土永磁SmCo5的2倍，第二代稀土永磁Sm2Co17的1.5倍，由于较高的磁能积优势，使电子仪器、通信设备等逐步向小型化、轻薄化方向发展，下游应用空间广阔。高端钕铁硼行业进入门槛高，存在技术壁垒、非标设计及制造壁垒、资金壁垒、客户黏性、认证壁垒和人才壁垒，国外仅四家供应商，产量占比10%左右，其余大部分供应商主要在国内，龙头企业中科三环、正海磁材、宁波韵升、金力永磁这些上市企业可持续关注。华泰证券则指出，看好中重稀土价格，建议关注稀土企业盛和资源、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业，以及磁材企业中科三环、正海磁材、金力永磁、宁波韵升和银河磁体。

日本央行表示，保持货币政策稳定并对经济总体看法不变；将会在相当长的时间内保持目前极低的利率水平。三井住友信托控股策略主管Katsunori Kitakura此前表示，“日本央行9月的货币政策会议应该只是延续7月会议，我们预计会采取‘观望’立场，不会有重大决定宣布。”

来源：招商策略研究根据我们对政策环境、经济、企业盈利、资金面等多重因素的考量，我们对A股2018年下半年表现持相对乐观态度，下半年的投资主线为“科技”+“消费”。风险主要来自于外部冲击。A股自2018年下半年开始迎来开启真正长牛的契机。核心观点

全雳认为，直至目前，整个长租公寓头部企业的格局基本已经成型，“行业一度过热，目前已经开始洗牌，品牌公寓更趋于理性，过去看规模，现在更看现金流和利润，企业更注重内在价值，而不是盲目外延式的扩张。”不过，难以否认的是，作为一种新兴业态，长租公寓的痛点在于“地贵、钱贵、周转慢”，虽行业前景可期，但目前为止，尚无企业能给出清晰的盈利模式。